Cómo negociar la volatilidad Cuando se negocian opciones, uno de los conceptos más difíciles para los principiantes de aprender es la volatilidad, y específicamente COMO COMERCIO VOLATILIDAD. Después de recibir numerosos correos electrónicos de personas con respecto a este tema, quería tomar una mirada en profundidad a la volatilidad de la opción. Voy a explicar qué opción es la volatilidad y por qué es importante. También hablaré de la diferencia entre la volatilidad histórica y la volatilidad implícita y cómo puede utilizar esto en su negociación, incluyendo ejemplos. Malos a continuación, mirar algunas de las principales opciones de estrategias de negociación y cómo el aumento y la caída de la volatilidad que les afectará. Esta discusión le dará una comprensión detallada de cómo puede utilizar la volatilidad en su comercio. OPCIÓN DE NEGOCIACIÓN VOLATILIDAD EXPLICADA La volatilidad de la opción es un concepto clave para los comerciantes de opciones e incluso si usted es un principiante, usted debe tratar de tener al menos un entendimiento básico. La volatilidad de las opciones se refleja en el símbolo griego Vega, que se define como la cantidad que cambia el precio de una opción en comparación con un cambio en la volatilidad. En otras palabras, una opción Vega es una medida del impacto de los cambios en la volatilidad subyacente en el precio de la opción. Todo lo demás siendo igual (sin movimiento en el precio de la acción, las tasas de interés y el paso del tiempo), los precios de las opciones aumentarán si hay un aumento en la volatilidad y la disminución si hay una disminución en la volatilidad. Por lo tanto, es lógico que los compradores de opciones (los que son largos ya sea llamadas o puts), se beneficiarán de una mayor volatilidad y los vendedores se beneficiarán de la disminución de la volatilidad. Lo mismo puede decirse de los spreads, los spreads de débito (operaciones en las que se paga para colocar el comercio) se beneficiarán de una mayor volatilidad, mientras que los spreads de crédito (que recibirá dinero después de colocar el comercio) se beneficiarán de la disminución de la volatilidad. Aquí hay un ejemplo teórico para demostrar la idea. Considere una opción de compra de 6 meses con un precio de ejercicio de 50: Si la volatilidad implícita es de 90, el precio de la opción es de 12.50 Si la volatilidad implícita es de 50, el precio de la opción es de 7.25. La volatilidad es de 30, el precio de la opción es 4,50 Esto muestra que, cuanto mayor es la volatilidad implícita, mayor es el precio de la opción. A continuación, puede ver tres capturas de pantalla que reflejan una simple llamada a la hora del dinero con 3 niveles diferentes de volatilidad. La primera imagen muestra la llamada como es ahora, sin cambios en la volatilidad. Usted puede ver que el breakeven actual con 67 días a la expiración es 117.74 (precio actual de SPY) y si la acción se levantó hoy a 120, usted tendría 120.63 en beneficio. La segunda imagen muestra la llamada misma llamada, pero con un aumento de 50 en la volatilidad (este es un ejemplo extremo para demostrar mi punto). Usted puede ver que el breakeven actual con 67 días a la expiración es ahora 95.34 y si la acción se levantó hoy a 120, usted tendría 1.125.22 en beneficio. La tercera imagen muestra la llamada igual llamada pero con una disminución de 20 en la volatilidad. Usted puede ver que el breakeven actual con 67 días a la expiración ahora es 123.86 y si la acción se levantó hoy a 120, usted tendría una pérdida de 279.99. POR QUÉ ES IMPORTANTE Una de las principales razones para tener que entender la volatilidad de las opciones es que le permitirá evaluar si las opciones son baratas o caras al comparar Volatilidad Implícita (IV) con Volatilidad Histórica (HV). A continuación se muestra un ejemplo de la volatilidad histórica y volatilidad implícita para AAPL. Estos datos se puede obtener de forma gratuita muy fácilmente de ivolatility. Usted puede ver que en el momento, la volatilidad histórica de AAPLs estaba entre 25-30 para los últimos 10-30 días y el nivel actual de volatilidad implícita es de alrededor de 35. Esto muestra que los comerciantes esperaban grandes movimientos en AAPL entrando en agosto de 2011. También puede ver que los niveles actuales de IV, están mucho más cerca del máximo de 52 semanas que el mínimo de 52 semanas. Esto indica que esto era potencialmente un buen momento para mirar estrategias que se benefician de una caída en IV. Aquí estamos mirando esta misma información gráficamente. Se puede ver que hubo un enorme aumento a mediados de octubre de 2010. Esto coincidió con una caída de 6 en el precio de las acciones de AAPL. Las gotas de este tipo hacen que los inversores se sientan temerosos y este nivel elevado de temor es una gran oportunidad para que los operadores de opciones recojan primas adicionales a través de estrategias de venta neta, como los diferenciales de crédito. O, si usted fuera un tenedor de acciones de AAPL, podría utilizar el pico de volatilidad como un buen momento para vender algunas llamadas cubiertas y recoger más ingresos de lo que normalmente sería para esta estrategia. Generalmente, cuando ves picos IV como este, son de corta vida, pero ten en cuenta que las cosas pueden empeorar, como en 2008, así que no asumas que la volatilidad volverá a niveles normales dentro de unos días o semanas. Cada estrategia de opción tiene un valor griego asociado conocido como Vega, o posición Vega. Por lo tanto, a medida que cambian los niveles de volatilidad implícitos, habrá un impacto en el desempeño de la estrategia. Las estrategias positivas de Vega (como largas y llamadas largas, backspreads y strangles largos / straddles) hacen mejor cuando los niveles implicados de la volatilidad se levantan. Las estrategias negativas de Vega (como puts y calls cortos, spreads de relación y estrangles cortos / straddles) hacen mejor cuando caen los niveles de volatilidad implícitos. Es evidente que saber dónde están los niveles de volatilidad implícita y dónde es probable que vayan después de haber colocado un comercio puede hacer toda la diferencia en el resultado de la estrategia. VOLATILIDAD HISTÓRICA Y VOLATILIDAD IMPLICADA Sabemos que la Volatilidad Histórica se calcula midiendo las existencias a través de los movimientos de precios. Es una figura conocida ya que se basa en datos pasados. Quiero entrar en los detalles de cómo calcular HV, ya que es muy fácil de hacer en Excel. Los datos están disponibles para usted en cualquier caso, por lo que generalmente no tendrá que calcularlo usted mismo. El punto principal que necesita saber aquí es que, en general, las acciones que han tenido grandes oscilaciones de precios en el pasado tendrá altos niveles de volatilidad histórica. Como comerciantes de opciones, estamos más interesados en lo volátil que un stock es probable que sea durante la duración de nuestro comercio. Volatilidad histórica dará alguna guía de lo volátil que es una acción, pero eso no es manera de predecir la volatilidad futura. Lo mejor que podemos hacer es estimarlo y aquí es donde entra el Vol. Implícito. 8211 Volatilidad implícita es una estimación hecha por los comerciantes profesionales y los creadores de mercado de la volatilidad futura de una acción. Es una entrada clave en los modelos de precios de opciones. 8211 El modelo de Black Scholes es el modelo de precios más popular, y aunque no voy a entrar en el cálculo detalladamente aquí, se basa en ciertos insumos, de los cuales Vega es el más subjetivo (ya que no se puede conocer la volatilidad futura) Nos la mayor oportunidad de explotar nuestra visión de Vega en comparación con otros comerciantes. 8211 Volatilidad implícita toma en cuenta cualquier evento que se sabe que está ocurriendo durante la vida de la opción que puede tener un impacto significativo en el precio de la acción subyacente. Esto podría incluir el anuncio de ganancias o el lanzamiento de los resultados de los ensayos de medicamentos para una compañía farmacéutica. El estado actual del mercado general también se incorpora en Implied Vol. Si los mercados están tranquilos, las estimaciones de volatilidad son bajas, pero durante épocas de tensión de mercado las estimaciones de la volatilidad se elevarán. Una manera muy simple de mantener un ojo en los niveles generales del mercado de la volatilidad es supervisar el índice de VIX. CÓMO TOMAR LA VENTAJA TRADING VOLATILIDAD IMPLÍCITA La manera que me gusta aprovechar al negociar volatilidad implícita es a través de Cóndores de Hierro. Con este comercio que está vendiendo una OTM Call y un OTM Poner y comprar una llamada más adelante en la parte superior y la compra de un puesto más lejos en el lado negativo. Veamos un ejemplo y supongamos que ponemos el siguiente comercio hoy (Oct 14,2011): Vender 10 Nov 110 SPY Pone 1,16 Comprar 10 Nov 105 SPY Pone 0,71 Vender 10 Nov 125 SPY Calls 2,13 Comprar 10 Nov 130 SPY Calls 0,56 Para esto Comercio, recibiríamos un crédito neto de 2.020 y éste sería el beneficio en el comercio si SPY termina entre 110 y 125 en la expiración. También nos beneficiaríamos de este comercio si (todo lo demás siendo igual), cae la volatilidad implícita. La primera imagen es el diagrama de pago para el comercio mencionado anteriormente justo después de que fue colocado. Observe cómo somos Vega cortos de -80.53. Esto significa que la posición neta se beneficiará de una caída en Vol. La segunda imagen muestra cómo sería el diagrama de pagos si hubo una caída de 50 en el volumen implícito. Este es un ejemplo bastante extremo que sé, pero demuestra el punto. El índice de volatilidad del mercado de CBOE o 8220El VIX8221 como se refiere más comúnmente es la mejor medida de la volatilidad general del mercado. A veces también se conoce como el índice de miedo, ya que es un indicador del nivel de miedo en el mercado. Cuando el VIX es alto, hay mucho miedo en el mercado, cuando el VIX es bajo, puede indicar que los participantes del mercado son complacientes. Como comerciantes de opciones, podemos monitorear el VIX y usarlo para ayudarnos en nuestras decisiones comerciales. Vea el video a continuación para obtener más información. Hay una serie de otras estrategias que se pueden cuando la volatilidad de comercio implícita, pero condors de hierro son por lejos mi estrategia favorita para aprovechar los altos niveles de vol implícita. La siguiente tabla muestra algunas de las principales estrategias de opciones y su exposición a Vega. Jim Caron Hace 3 años no entiendo cómo un cambio en la volatilidad afecta la rentabilidad de un Condor después de que usted haya colocado el comercio. En el ejemplo anterior, el crédito de 2.020 que ganó para iniciar el trato es la cantidad máxima que verá, y puede perderlo todo 8212 y mucho más 8212 si el precio de las acciones va por encima o por debajo de sus pantalones cortos. En su ejemplo, debido a que posee 10 contratos con un rango 5, tiene 5.000 de exposición: 1.000 acciones a 5 dólares cada una. Su máximo de la pérdida de bolsillo sería 5.000 menos su crédito inicial de 2.020, o 2.980. Usted nunca, nunca, NUNCA tendrá un beneficio mayor que el 2020 que abrió con o una pérdida peor que el 2980, que es tan malo como puede posiblemente obtener. Sin embargo, el movimiento real de acciones es completamente no correlacionado con IV, que es simplemente el precio que los comerciantes están pagando en ese momento en el tiempo. Si obtuvo su crédito de 2.020 y el IV aumenta en un factor de 5 millones, no hay ningún efecto en su posición de efectivo. Simplemente significa que los comerciantes están pagando 5 millones de veces más por el mismo Condor. E incluso en esos elevados niveles IV, el valor de su posición abierta oscilará entre 2020 y 2980 8212 100 impulsado por el movimiento de la acción subyacente. Sus opciones recuerdan que son contratos para comprar y vender acciones a ciertos precios, y esto le protege (en un condor u otro comercio de propagación de crédito). Ayuda a entender que la volatilidad implícita no es un número que Wall Street vienen con una llamada de conferencia o un pizarrón. Las fórmulas de fijación de precios de opciones como Black Scholes están diseñadas para indicarle cuál es el valor razonable de una opción en el futuro, basándose en el precio de las acciones, el tiempo de vencimiento, los dividendos, los intereses y los intereses históricos (esto es, Año pasado) volatilidad. Le dice que el precio justo esperado debería ser 2. Pero si la gente realmente está pagando 3 por esa opción, resuelve la ecuación hacia atrás con V como lo desconocido: 8220Hey La volatilidad histórica es 20, pero estas personas están pagando como si fuera 308221 (por lo tanto 8220Implied8221 Volatilidad) Si IV cae mientras que usted está sosteniendo el crédito 2.020, le da una oportunidad de cerrar la posición temprano y de subsistencia ALGUNA del crédito, pero será siempre menos que los 2.020 que usted tomó adentro. Posición de crédito siempre requerirá una transacción de Débito. Usted puede ganar dinero tanto en la entrada como en la salida. Con un Cóndor (o Cóndor de Hierro que escribe los márgenes de Pago y Llamada en la misma acción) su mejor argumento es que la acción se aplaste en el momento en que escribe su oferta y se lleva a su dulce para una cena de 2.020. Dattaway hace 2 años Mi entendimiento es que si la volatilidad disminuye, entonces el valor del Iron Condor cae más rápidamente de lo que de otra forma, lo que le permite comprar de nuevo y bloquear su beneficio. Se ha demostrado que la compra a 50% de beneficios ha mejorado dramáticamente su probabilidad de éxito. Sí, eso es exactamente lo correcto. Discúlpeme Jim Caron, debo haber faltado responder a su comentario inicial. AS hace 3 años Cómo replicar / reemplazar una cartera de acciones que es 50k largo IWM y 50k corto SPY con opciones que probé comprar ATM SPY pone donde mi nocional fue de 50k y la compra de llamadas IWM donde mi nocional fue de 50k, pero I8217ve lo encontró esencialmente Se convierte en una larga escalonada / volatilidad. Por favor, ayudarle sería mejor hacerlo con futuros. Lawrence Hace 2 años Hay algunos expertos enseñaron a los comerciantes a ignorar el griego de la opción como IV y HV. Sólo una de las razones de esto, todo el precio de la opción se basa puramente en el movimiento del precio de las acciones o la seguridad subyacente. Si el precio de la opción es malo o malo, siempre podemos ejercer nuestra opción de compra de acciones y convertir a acciones que podemos poseer o tal vez venderlos en el mismo día. Cuáles son sus comentarios o puntos de vista sobre el ejercicio de su opción, ignorando la opción griega Sólo con excepción para el stock ilíquido, donde los comerciantes pueden difícil encontrar compradores para vender sus acciones u opciones. También he observado y observado que no son necesarios para comprobar el VIX a la opción de comercio y, además, algunas poblaciones tienen sus propios personajes únicos y cada opción de acciones con diferentes opciones de cadena con diferentes IV. Como usted sabe opciones de comercio tienen 7 o 8 intercambios en los EE. UU. y son diferentes de las bolsas de valores. Son muchos los diferentes participantes del mercado en la opción y los mercados de valores con diferentes objetivos y sus estrategias. Prefiero comprobar y como para negociar en acciones / opción con alto volumen / interés abierto más el volumen de la opción pero el HV más alto de la acción que la opción IV. También observé que una gran cantidad de blue chip, de pequeña capitalización, las acciones de mediana cap propiedad de las grandes instituciones pueden rotar su porcentaje de tenencia y controlar el movimiento de los precios de las acciones. Si las instituciones o Dark Pools (ya que tienen plataforma de negociación alternativa sin ir a las bolsas de valores normales) tiene una propiedad de acciones de aproximadamente 90 a 99,5, entonces el precio de las acciones no se mueve mucho como MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z , VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB, etc. Sin embargo, la actividad de HFT también puede causar el drástico movimiento de precios hacia arriba o hacia abajo si la HFT descubre que las instituciones tranquilamente o venden sus existencias Especialmente la primera hora de la negociación. Ejemplo: para propagación de crédito queremos baja IV y HV y el movimiento lento del precio de las acciones. Si la opción de largo, queremos bajo IV en la esperanza de vender la opción con alta IV más tarde, sobre todo antes de ganar el anuncio. O quizás utilicemos el diferencial de débito si somos largos o cortos una opción extendida en vez del comercio direccional en un ambiente volátil. Por lo tanto, es muy difícil generalizar cosas como stock o opción de comercio cuando vienen a la estrategia de opciones de negociación o simplemente las existencias comerciales porque algunas poblaciones tienen valores beta diferentes en sus propias reacciones a los índices más amplios del mercado y las respuestas a las noticias o cualquier sorpresa . Jay 2 años Hace Para Lawrence 8212 Usted estado: 8220 Ejemplo: para la propagación de crédito queremos baja IV y HV y lenta movimiento de los precios de las acciones.8221 Pensé que, en general, uno quiere un entorno IV más alto al desplegar los spreads de crédito8230 y el inverso para los spreads de débito8230 Tal vez I8217m confused8230 Nixon Chan hace 11 meses idealmente queremos que la volatilidad de contrato / ser 8216minimum8217 al comprar los débitos de débito de llamadas qué pasa con el caso del índice de mercado etf8217s como SPY, DIA o Qs cuando estamos en un spread de llamadas de débito, , Y la volatilidad se expande / aumenta, el precio del subyacente también caerá, como la volatilidad es contraria, el valor del spread de la llamada de débito disminuirá. Pero si la volatilidad se contrae o se vuelve más pequeña, el precio de los subyacentes aumenta al igual que el valor de la propagación de la llamada de débito. por favor explique. Sí, usted volar a ser baja en la compra de los spreads, no importa si su comercio de acciones o un ETF. Recuerde que la volatilidad es sólo una pieza del rompecabezas. Sí, si el precio cae, vol se elevará, pero puede estar perdiendo dinero en la propagación como el movimiento de precios probablemente superará el aumento en vol. Si el precio permanece igual y aumenta el volumen, usted gana dinero. Si usted compra un oso poner spread de débito, que ganar dinero de precio y vol cuando el mercado cae. El artículo era muy informativo fácil de leer y una verdadera revelación. Voluntad histórica e implícita Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe ser interpretada como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El Usuario reconoce la revisión del Acuerdo del Usuario y la Política de Privacidad que rigen este sitio. Uso continuo de la volatilidad para seleccionar la mejor estrategia de negociación de opciones David Wesolowicz y Jay Kaeppel La negociación de opciones es un juego de probabilidad. Una de las mejores maneras de poner las probabilidades de su lado es prestar mucha atención a la volatilidad y utilizar esa información en la selección de la estrategia comercial adecuada. Hay muchas opciones diferentes estrategias comerciales para elegir. De hecho, una de las principales ventajas de las opciones comerciales es que usted puede crear posiciones para cualquier outlookmdashup mercado un poco, un poco, hasta mucho, mucho, o incluso sin cambios durante un período de tiempo. Esto ofrece a los comerciantes más flexibilidad que simplemente ser largo o corto un stock. Una clave importante para el éxito de la negociación de opciones es saber si un aumento o caída en la volatilidad ayudará o perjudicará su posición. Algunas estrategias sólo deben utilizarse cuando la volatilidad es baja, otros sólo cuando la volatilidad es alta. Es importante primero entender lo que es la volatilidad y cómo medir si es actualmente alta o baja o algo en el medio y, segundo, identificar la estrategia apropiada para usar dado el nivel actual de volatilidad. Es la volatilidad alta o baja Antes de proceder, vamos a definir primero algunos términos y explicar lo que queremos decir cuando hablamos de volatilidad y cómo medirlo. El precio de cualquier opción se compone de valor intrínseco si es in-the-money, y prima de tiempo. Una opción de compra es in-the-money si el precio de ejercicio de las opciones está por debajo del precio de la acción subyacente. Una opción de venta está en el dinero si el precio de ejercicio de las opciones está por encima del precio de la acción subyacente. La prima de tiempo es una cantidad por encima y más allá de cualquier valor intrínseco y representa esencialmente la cantidad pagada al escritor de la opción con el fin de inducirlo a asumir el riesgo de escribir la opción. Las opciones fuera del dinero no tienen valor intrínseco y están compuestas únicamente por primas de tiempo. El nivel de prima de tiempo en el precio de una opción es un factor crítico y está influenciado principalmente por el nivel actual de volatilidad. En otras palabras, en términos generales, cuanto mayor sea el nivel de volatilidad de un mercado de acciones o de futuros, más tiempo habrá en los precios de las opciones de ese mercado de valores o de futuros. A la inversa, cuanto menor es la volatilidad menor es la prima de tiempo. Por lo tanto, si usted está comprando opciones, idealmente le gustaría hacerlo cuando la volatilidad es baja, lo que dará lugar a pagar relativamente menos por una opción que si la volatilidad era alta. Por el contrario, si está escribiendo opciones que generalmente querrá hacerlo cuando la volatilidad es alta para maximizar la cantidad de prima de tiempo que recibe. Volatilidad implícita definida El valor implícito de volatilidad para una opción dada es el valor que se necesitaría para conectar un modelo de precios de opciones (como el famoso modelo Black / Scholes) para generar el precio de mercado actual de una opción dado que las otras variables El precio subyacente, los días de vencimiento, los tipos de interés y la diferencia entre el precio de ejercicio de las opciones y el precio del valor subyacente). En otras palabras, es la volatilidad implícita en el precio de mercado actual para una opción dada. Hay varias variables que entran en un modelo de precios de opciones para llegar a la volatilidad implícita de una opción dada: El precio actual del valor subyacente El precio de ejercicio de la opción bajo análisis Las tasas de interés actuales El número de días hasta que expire la opción La Precio real de la opción Los elementos A, B, C y D y E son variables conocidas. En otras palabras, en un momento dado se puede observar fácilmente el precio subyacente, el precio de ejercicio de la opción en cuestión, el nivel actual de los tipos de interés y el número de días hasta que expire la opción y el precio real de mercado de la opción . Para calcular la volatilidad implícita de una opción dada, pasamos los elementos A a E al modelo de opción y permitimos que el modelo de valoración de opciones resuelva el elemento F, el valor de volatilidad. Se necesita una computadora para hacer este cálculo. Este valor de volatilidad se denomina volatilidad implícita para esa opción. En otras palabras, es la volatilidad que implica el mercado en función del precio real de la opción. Por ejemplo, el 8/18/98 la opción IBM Call 1998 de septiembre de 1998 se cotizaba a un precio de 4,62. Las variables conocidas son: El precio actual del valor subyacente 128.94 El precio de ejercicio de la opción bajo análisis 130 Tasas de interés actuales 5 El número de días hasta que expira la opción 31 El precio real de mercado de la opción 4.62 Volatilidad. La variable desconocida que debe ser resuelta es el elemento F, volatilidad. Teniendo en cuenta las variables mencionadas anteriormente, una volatilidad de 32,04 debe ser insertada en el elemento F para que el modelo de fijación de precios de la opción genere un precio teórico igual al precio real de mercado de 4,62 (este valor de 32,04 sólo puede calcularse pasando las otras variables En un modelo de precios de opciones). Por lo tanto, la volatilidad implícita para la convocatoria IBM septiembre de 1998 130 es 32,04 a partir del cierre el 18/08/98. Volatilidad implícita para un determinado valor Si bien cada opción para un mercado de valores o de acciones dado puede operar a su propio nivel de volatilidad implícita, es posible llegar objetivamente a un valor único para referirse como el valor de volatilidad implícita promedio para las opciones de un determinado Seguridad para un día específico. Este valor diario puede entonces ser comparado con el rango histórico de valores de volatilidad implícita para esa seguridad para determinar si esta lectura actual es alta o baja. El método preferido es calcular la volatilidad implícita media de la llamada al dinero y ponerla para el mes de vencimiento más cercano que tiene al menos dos semanas hasta la expiración, y se refieren a eso como la volatilidad implícita para ese mercado. Por ejemplo, si el 1 de septiembre IBM está cotizando a 130 y la volatilidad implícita para la llamada de septiembre de 130 y el 130 de septiembre son 34,3 y 31,7 respectivamente, entonces se puede establecer objetivamente que la volatilidad implícita de IBM equivale a 33 (34,3 31,7) 2). El concepto de volatilidad relativa El concepto de rango de volatilidad relativa permite a los comerciantes determinar objetivamente si la volatilidad implícita actual para las opciones de una determinada acción o materia es alta o baja sobre una base histórica. Este conocimiento es clave en la determinación de las mejores estrategias comerciales para emplear para un determinado valor. Un método sencillo para calcular la Volatilidad Relativa es anotar las lecturas más altas y más bajas de volatilidad implícita para una determinada opción de valores durante los dos últimos años. La diferencia entre los valores registrados más altos y los más bajos se puede cortar en 10 incrementos o deciles. Si la volatilidad implícita actual está en el decil más bajo, entonces la Volatilidad Relativa es 1. Si la volatilidad implícita actual está en el decil más alto entonces la Volatilidad Relativa es 10. Este enfoque permite a los comerciantes hacer una determinación objetiva de si la volatilidad implícita de la opción es actualmente Alta o baja para un determinado valor. El comerciante puede entonces utilizar este conocimiento para decidir qué estrategia comercial emplear. Como se puede ver en las figuras 1 y 2, la volatilidad implícita para cada valor puede fluctuar ampliamente durante un período de tiempo. En la Figura 1 vemos que la volatilidad implícita actual para Cisco Systems es de 36 y en la Figura 2 vemos que la volatilidad implícita para Bristol Myers es de aproximadamente 33. Basadas en valores brutos, estas volatilidades implícitas son aproximadamente iguales. Sin embargo, como se puede ver, la volatilidad de Cisco Systems está en el extremo inferior de su propio rango histórico, mientras que la volatilidad implícita para Bristol Myers está muy cerca de la parte alta de su propio rango histórico. El operador de opciones expertas reconocerá este hecho y utilizará diferentes estrategias de negociación para las opciones de negociación sobre estas dos acciones (ver Figuras 4 y 5). La Figura 3 muestra una clasificación diaria de los niveles actuales de volatilidad implícita de algunas poblaciones y mercados de futuros. Como puede ver, el nivel bruto de volatilidad implícita puede variar mucho. Sin embargo, al comparar el valor bruto de cada mercado de acciones o futuros con el rango histórico de volatilidad para ese mercado de acciones o futuros, se puede llegar a un Índice de Volatilidad Relativa entre 1 y 10. Una vez que el Rango de Volatilidad Relativa de una acción o El mercado de futuros se establece un comerciante puede pasar a las figuras 4 y 5 para identificar qué estrategias son apropiadas para utilizar en la actualidad, y lo que es más importante, qué estrategias para evitar. Volatilidad Relativa / Estrategia de Negociación Tabla de Referencia Volatilidad Relativa Rango (1-10) Fuente: Option Pro por Essex Trading Co. Ltd. Consideraciones en la Selección de Estrategias de Operación de Opciones Volatilidad Inmediata Presente y Relativa Volatilidad Rango mdashIf Volatilidad Relativa (en una escala de 1 a 10) es baja para un determinado valor, los comerciantes deben centrarse en estrategias de prima de compra y deben evitar las opciones de escritura. Por el contrario, cuando la volatilidad relativa es alta, los comerciantes deben concentrarse en vender estrategias de primas y evitar las opciones de compra. Este simple método de filtrado es un primer paso crítico para ganar dinero en opciones a largo plazo. La mejor manera de encontrar las buenas operaciones es primero filtrar hacia fuera los comercios malos. La prima de compra cuando la volatilidad es alta y la prima de venta cuando la volatilidad es baja son operaciones de baja probabilidad, ya que ponen las probabilidades inmediatamente contra usted. Evitar estas operaciones de baja probabilidad le permite centrarse en los oficios que tienen una probabilidad mucho mayor de ganar dinero. Selección adecuada de comercio es el factor más importante en las opciones de comercio rentable en el largo plazo. Como se puede observar en los gráficos de volatilidad implícita que se muestran en las figuras 1 y 2, la volatilidad implícita de las opciones puede fluctuar ampliamente a lo largo del tiempo. Los comerciantes que no son conscientes de si la volatilidad de la opción es actualmente alto o bajo no tienen idea si están pagando demasiado por las opciones que están comprando, o recibiendo muy poco para las opciones que están escribiendo. Esta crítica falta de conocimiento de los costos de la pérdida de los comerciantes de opciones de dólares a largo plazo. David Wesolowicz y Jay Kaeppel son los co-desarrolladores del software comercial de Option Pro. El Sr. Wesolowicz es el Presidente de Essex Trading Company y fue un operador de piso en el Chicago Board Options Exchange por nueve años. El Sr. Kaeppel es el Director de Investigación en Essex Trading Co. y es el autor de la Opción PROYECTO método de negociación y los cuatro mayores errores en el comercio de opciones. Essex Trading Company está ubicada en 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187. Se puede contactar por teléfono al 800-726-2140 o 630-682-5780, por fax al 630-682-8065, o por e - Mail en essextraol. También puede visitar su sitio web, essextrading CRB TRADER es publicado cada dos meses por Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2do piso, Chicago, IL 60606. Copyright copy 1934 - 2002 CRB. Todos los derechos reservados. Está prohibida la reproducción de cualquier manera, sin consentimiento. CRB cree que la información contenida en los artículos que aparecen en CRB TRADER es fiable y se hace todo lo posible para asegurar la exactitud. Publisher renuncia a la responsabilidad por hechos y opiniones contenidos en este documento.
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